货币基金收益率下行 现金管理类产品需求依旧旺盛

今年以来，虽然债券市场表现相对较好，但货币基金的收益率一路下行。

上证报中国证券网讯（记者 陈玥）今年以来，虽然债券市场表现相对较好，但货币基金的收益率一路下行。

Choice统计数据显示，截至6月26日，全市场货币基金的7日平均年化收益率从年初的2.46%左右一路下行，前5个交易日均值为1.74%。以目前规模最大的天弘余额宝为例，近两个交易日的7日年化收益率已跌破1.5%。

对此，业内资深观察人士表示，从持仓来看，天弘余额宝的投资品种主要是短久期国债、金融债、高等级信用债、存款、存单和质押式逆回购等资产，此类资产与央行的货币政策、银行间的资金面高度相关。在当前宽松的货币背景下，可投资的资产收益率都出现了大幅下调，故而余额宝收益也跟随下行。

此外，天弘余额宝货币市场基金作为全国重要货币市场基金之一，为确保产品的安全性，对各项风控指标要求远高于一般的货币基金产品。基金一季报显示，天弘余额宝的平均久期仅有60天，远低于其他货币基金90-120天，故一定程度上影响了收益率。另据Choice统计数据显示，截至6月26日，同期证监会确认的13只重要货币市场基金的7日年化回报平均收益率为1.5275%，收益相差不大。

尽管货币基金的收益率整体持续下滑，但资管规模却不降反增。同源数据显示，截至今年一季度末，全行业货币基金总规模上升至12.49万亿元，较2023年底增加了1.21万亿元，增幅超过10%，是唯一一类一季度规模增长超万亿元的基金品种。拉长来看，自2015年以来，货币基金规模稳健增长，10年间已增加173%，显示出市场对现金管理理财类产品的旺盛需求。

具体而言，截至今年一季度末，规模超2000亿元的货币基金有8只，自2023年末以来均实现了规模的增长。其中南方现金通增速最快，从2101.65亿元增长至2299.87亿元，增速为9.43%；鹏华增值宝的增速紧随其后，增长9.13%至2023.29亿元；华夏财富宝实现了9.12%的规模增速；天弘余额宝的规模增速为6.74%。

业内人士建议，货币市场基金通常采用摊余成本法进行估值核算，出现净值回撤的可能性很小，投资者持有体验较好。如果投资者想要获取比货币基金更高的收益，又不想承担太大的回撤，可以关注短债基金，其预期收益率和风险均高于货币市场基金。同源统计数据显示，截至6月26日，今年以来短期纯债基金的平均回报率达1.7%。