泓德基金：上周债券市场收益率有所下行

上周全球主要经济体的权益市场均有所下跌，香港市场在资金盈利兑现下跌幅较大。5月全月，国内权益市场在月初高开后逐渐走低，与红利指数相关的煤炭、银行、公用事业等月涨幅居前，TMT板块处于跌幅前列。

5月以来，房地产领域政策出现明显调整，监管部门响应中央政治局会议部署，围绕促需求、去库存的“一揽子”政策落地。泓德基金表示，目前来看，需求端政策落地速度明显超预期，进入6月后，房企也将进入上半年业绩冲刺阶段，市场活跃度有望回升，但市场恢复节奏仍依赖于居民收入预期的转变。

从债券市场看，泓德基金表示，月末地方债发行节奏加速，央行加大逆回购投放，呵护资金面平稳跨月。5月制造业PMI重回收缩区间，一线城市继续放松地产，债市表现涨跌不一，债券市场收益率有所下行。5月最后一周，现券利率多数小幅走低，短端偏弱，中长端表现更好，收益率曲线形态略趋平坦。

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