【排雷系列4】大成基金绝对收益策略产品不如任意货币基金

绝对收益与相对收益是两种不同的策略。

1、相对收益，又叫超额收益，是超越某一基准的收益。代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。通俗一点讲，相对收益衡量的是一只基金产品“和别人比”的情况。

2、绝对收益。基金的绝对收益是指除去投资费用后的实际收益，一般来说更多的是追求正收益。如果投资一只基金一年，那这一年基金自身的收益增长率(不含交易费用)就是它的绝对收益。它反映的是一只基金“和自己比”的情况。

私募更多的是以绝对收益策略，公募基金里也有以绝对收益为策略的产品，这类产品会尽量争取正收益，最大程度降低风险。

我们来看看公募基金绝对收益策略产品的表现：

先说结论：在公募基金市场里，这些所谓绝对收益策略的基金产品业绩非常拉胯，还不如纯债。更有甚者，比如：大成绝对收益A近五年的收益还不如任意货币基金。

具体佐证如下：

数据显示，全市场名称带有“绝对收益”字样的产品共8只，这8只产品均是以绝对收益策略进行投资的，嘉实绝对收益策略A、工银绝对收益A、中邮绝对收益策略、富国绝对收益多策略A、华泰柏瑞量化收益、南方绝对收益策略、汇添富绝对收益策略A、大成绝对收益A，如下图：

图1：公募基金8只绝对收益产品基本情况

数据来自Wind，截至2024年5月15日

从上图可以看到这8只产品的股票市值占基金资产净值不低，大多数都在50%以上。

近五年业绩表现如下图：

业绩方面，主要统计了近五年的年化回报，数据显示，近五年这8只产品最高的年化收益仅为3.48%，最差的年化回报是大成绝对收益A收益率为-2.86%，近五年是包含了2019-2020年的大牛市的，业绩做成这样也是无语。

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图2：公募基金8只绝对收益产品业绩表现情况

数据来自Wind，截至2024年5月15日

回撤方面，回撤最大的还是大成绝对收益A,回撤为-21.16%，上面8只产品平均回撤是-31.20%，无论是回报还是回撤，即便是任意货币基金都能跑赢大成绝对收益。

从上图可以看到，规模最大的是汇添富绝对收益策略A，规模为38.13亿元，比如：华泰柏瑞量化收益规模仅为0.36亿元，剩下的7只产品的平均规模在0.77亿元，不少产品面对清盘风险。

从年度回报来看，大成绝对收益A罕见的在2020-2023年度以及今年以来均是负收益，能在2020年把绝对收益做成负收益也是一种“实力”。

图3：公募基金8只绝对收益产品年度收益情况

数据来自Wind，截至2024年5月15日

从上图的业绩可以看到，在明面上以追求绝对收益为策略的产品业绩非常惨，还不如寻找纯债基金进行替代，尤其是大成绝对收益近五年收益为负数，还不如货币基金。

看到下图里大成绝对收益产品2016-2024年的年度收益，能做到除2019年外均是负收益，令人再次无语。

图4：大成绝对收益产品年度收益情况

数据来自Wind，截至2024年5月15日

上面也说明了明面上的公募基金呢绝对收益策略全军覆没，没有一只能打的产品。之所以强调是明面上，是因为还有的基金经理是以绝对收益的理念去做产品的，这需要我们去挖掘。

您了解有哪些追求绝对收益理念的基金经理，欢迎留言~

本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。