拜美国所赐！ 日元成今年全球表现最差主要货币
日本财务省日前发布的数据，证实了外界持续了一个多月的猜测。
在4月底日元对美元汇率跌至160.25比1的34年来最低点后，日本政府先后抛售了620多亿美元（约合9.8万亿日元）的外汇储备加以干预。
但专家称，这些举措虽然避免了日元进一步走软，但最终收效甚微，不太可能扭转日元对美国长期贬值的趋势。
路透社报道截图
全世界都要看美国“脸色”？
外界注意到，日本政府近一个月内对外汇市场的干预力度超过了其2022年创下的买进9.2万亿日元的年度干预纪录。
在采取这一大规模救市行动后的最初几个交易日内，日元对美元汇率曾短暂反弹至151.85比1，但最终又重新跌回低位。
日本电视台英语频道网站：截至5月31日上午，日元对美元汇率跌破157比1。
今年以来，日元对美元汇率跌幅已超10%，成为今年全球表现最差的主要货币。
分析认为，当前主导日元对美元走软的根源在于日美之间高达500个基点的息差。只要这种息差存在，就会继续对日元构成强大的贬值压力。
英国《金融时报》报道称，日本央行正面临“巨大的两难境地”：一方面需要提高利率来稳定汇率；另一方面，日本疲软的内需又难以支撑快速提高的利率，短期内加息断不可行。
除此之外，在美元降息预期不断延后、同时日本利率仍接近于零的背景下，投资者纷纷利用低利率的日元去投资其他国家的高收益资产，从而进一步加剧了日元的贬值。
英国《金融时报》报道截图
也就是说，即使日本政府继续进行外汇干预，日元汇率今后一段时间的走势仍主要取决于美国货币政策的变化。而这恰恰是最不乐观的。
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几年前，为了应对由自己一手造成的高通胀，美联储单方面连续激进加息，用一年多时间把利率提升到了23年来的最高水平。
虽然通胀在连续11次加息后有所降温，但直到现在仍高于2%的目标值。由此，本来打算从今年夏天开始降息的美联储又改主意了。
路透社：美联储决定维持利率不变
无论是当初激进加息，还是现在迟迟不降息，高企的美国利率水平使得美元不断走强，从而给世界经济带来严重的负面外溢效应。
近期以来，随着市场对美联储短期内降息的预期减弱，多国货币对美元汇率持续下挫，造成资金持续流向美国，全球资本市场持续波动。
面对强势美元，广大新兴和发展中经济体的处境尤其堪忧，特别是那些承担相当沉重的以美元计价的债务的经济体。
根据国际货币基金组织（IMF）的预测，今年年内，亚洲新兴和中等收入经济体的公共债务与国内生产总值（GDP）之比将升至82.4%；亚洲低收入经济体的公共债务与GDP之比预计将升至44.6%。
《日本经济新闻》报道截图
“要么悬崖勒马，要么走向崩溃”
损人的同时，美国的高利率也害了自己。
对于美国经济而言，高利率本身并不可怕，可怕的是，在总计525个基点的本轮加息结束时，美国的财政赤字和债务规模已经高到自身经济无法承受的地步。
因为与以往在低利率时期借的债不同，现在的美债不仅增加速度远超从前，而且变成了名副其实的“高利贷”。
英国《经济学人》杂志发文指出，在过去，联邦政府年度财政赤字与GDP之比不高于3%（被美国认为是财政可控）的基本标准。但从2015年开始，这在美国已成为历史。
明年，美国的净债务可能超过GDP的100%，相当于十年增加了40%左右。如今利率持续高企，美国政府每年用来还债的支出已经超过了它的巨额军费。
《经济学人》杂志报道截图
文章称，虽然美国两党都在口头上支持履行财政责任，可等到自己上了台，它们无一不把责任抛到脑后。而无论是民主党热衷的增加支出还是共和党力主的减税，都只会导致美国财政状况不断恶化。
文章警告，这样的挥霍不可能永远持续下去。在某一时刻，美国的债息成本会上升到无法忍受的程度。
据IMF估计，美国需要把削减支出或者增加税收的规模提高到GDP的4%，才有可能在2029年以前稳定债务水平。但这对于当下的美国来说很难做得到。
而如果美国政府借更多的钱用于还债，那么当前的紧缩货币政策只会进一步加剧通胀。“面对更高的利率、更多的不确定性和从债权人到债务人的任意转换，一个不那么稳定的美国将会首先给自己带来痛苦。”
《经济学人》杂志报道截图
桥水基金创始人瑞·达利欧近日接受日媒采访时警告，历史上的任何“全球霸主”往往都会经历从兴起到衰落的周期运动。如果将这个周期分为六个阶段，那么美国现在正处于第五阶段，即财政前景恶化并进入衰退期。
在达利欧看来，不断膨胀的债务正在削弱美元的价值和信誉，但这还不是最糟的情况。如果保守派在今年大选后再度掌权，美国或将大幅提高关税，从而进一步加剧国内通胀。即便拜登连任，财政扩张政策也将继续。总之，无论谁上位，美国的财政赤字都会有增无减。
“接下来会发生什么取决于我们，最重要的是我们的领导人，要么悬崖勒马，要么走向崩溃。”
《日本经济新闻》社交媒体截图（图为达利欧）
素材来源丨环球资讯广播《环球深观察》
策划丨王坚
记者丨王雨芊
编辑丨林维
签审丨王坚
监制丨关娟娟
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