山东华鹏：2024年上半年亏损6496.02万元

中证智能财讯 山东华鹏（603021）8月17日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.03亿元，同比下降25.85%；归母净利润亏损6496.02万元，上年同期亏损1.10亿元；扣非净利润亏损6472.29万元，上年同期亏损1.08亿元；经营活动产生的现金流量净额为1491.01万元，上年同期为-2415.74万元；报告期内，山东华鹏基本每股收益为-0.2元，加权平均净资产收益率为-38.28%。

公告称，公司营业收入变化主要由于甘肃子公司停产及总部瓶罐一车间窑炉大修导致产量降低，收入下降。

以8月16日收盘价计算，山东华鹏目前市盈率（TTM）约为-3.43倍，市净率（LF）约为6.18倍，市销率（TTM）约为1.79倍。

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公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.01亿元，同比下降26.46%，环比下降1.18%；归母净利润-3451.24万元，同比增长45.60%，环比下降13.35%；扣非净利润-3488.86万元，同比增长43.29%，环比下降16.94%。

资料显示，公司主营业务为研发、生产和销售玻璃器皿产品和玻璃瓶罐产品。

2024年上半年，公司毛利率为10.34%，同比上升10.51个百分点；净利率为-32.31%，较上年同期上升8.72个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.09%，同比上升5.74个百分点，环比下降2.49个百分点；净利率为-34.52%，较上年同期上升13.31个百分点，较上一季度下降4.39个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-38.28%，较上年同期下降13.30个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-4.68%，较上年同期增长2.80个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1491.01万元，同比增加3906.75万元；筹资活动现金流净额-5485.39万元，同比增加6387.64万元；投资活动现金流净额4497.50万元，上年同期为7460.84万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1299.12万元，相比上年同期下降86.59%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为90.18%，净现比为-22.95%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.12次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业18/21）；固定资产周转率为0.31次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.86次，公司位居同行业20/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.97次、1.21次。

2024年上半年，公司期间费用为7337.62万元，较上年同期减少709.75万元；但期间费用率为36.21%，较上年同期上升6.76个百分点。其中，销售费用同比增长36.05%，管理费用同比下降28.24%，研发费用同比增长18.59%，财务费用同比增长1.96%。

资料显示，销售费用的变动主要因为公司加大广告宣传力度，参加国内和国际展会，提高产品的知名度，销售费用增加；管理费用的变动主要因为中介机构费用减少；财务费用的变动主要因为报告期有息负债结构较同期略有变化；研发费用的变动主要因为报告期公司为加大新产品的开发力度，研发投入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加4.90%，占公司总资产比重上升3.70个百分点；固定资产较上年末减少12.36%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；长期应收款较上年末减少21.81%，占公司总资产比重下降1.02个百分点；应收票据较上年末减少44.43%，占公司总资产比重下降0.85个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少15.63%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加3.31%，占公司总资产比重上升5.59个百分点；其他流动负债较上年末减少51.92%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少46.69%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.39亿元，占净资产的101.34%，较上年末减少2222.75万元。其中，存货跌价准备为2591.17万元，计提比例为15.71%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为92.65%，相比上年末上升3.01个百分点；有息资产负债率为27.11%，相比上年末上升0.29个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.21，速动比率为0.12。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、高盛公司有限责任公司、董哲，取代了一季度末的淳婷、朱文丹、杨娟娟。在具体持股比例上，王正义持股有所上升，上海财通-中信证券-财通资产-磁峰·富盈定增1号特定多个客户专项资产管理计划、张刚持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，山东华鹏47.32%股份处于质押状态。其中，第一大股东山东海科控股有限公司质押7785.31万股公司股份，占其全部持股的100.00%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.73万户，较一季度末下降了5253户，降幅23.27%；户均持股市值由一季度末的5.97万元下降至4.77万元，降幅为20.10%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。